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余額寶被微信“理財(cái)通”超越只是時間問題？

1月15日，天弘基金宣布，余額寶的規(guī)模再次出現(xiàn)爆發(fā)式增長，其最新規(guī)模已達(dá)2500億元，客戶數(shù)超過4900萬戶。在短短半個月的時間里，余額寶新增加了600余萬名“寶粉”，規(guī)模凈增長了35%，平均每分鐘凈申購300萬元，每天凈資產(chǎn)規(guī)模增加超43億元。淘寶方面提供的數(shù)據(jù)顯示，每天有超過400萬“寶粉”通過支付寶錢包查詢收益。

根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)的2013年末基金公司公募資產(chǎn)規(guī)模排名（含QDII），排名第一的華夏基金為2447億元，以此看，按管理規(guī)模計(jì)，天弘基金目前或已成為新的公募基金冠軍。

在天弘基金憑借余額寶一飛沖天，問鼎行業(yè)老大寶座的同一天，余額寶又平添兩大勁敵。

1月15日，蘇寧類余額寶產(chǎn)品“零錢寶”、騰訊旗下微信版“余額寶”先后上線公測。

如果說，2013年是余額寶的獨(dú)角戲，那么，2014，互聯(lián)網(wǎng)金融對壘大戰(zhàn)才剛啟幕。

華夏搶先嫁接騰訊

1月15日晚，華夏基金位于金融街的辦公室燈火通明。晚上22：03，與微信“理財(cái)通”對接的是華夏財(cái)富寶貨幣基金終于上線試運(yùn)行。為了這一天，華夏基金與騰訊財(cái)付通準(zhǔn)備了數(shù)月之久。

雖然被天弘基金在規(guī)模上超越，但華夏基金比其他三家基金公司率先在財(cái)付通上線或可扳回一局。

打開手機(jī)微信，點(diǎn)擊我的銀行卡，之后，就可以進(jìn)入“理財(cái)通”平臺購買理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)悉，該平臺初期主要以銷售貨幣基金、債券基金為主。目前，微信理財(cái)通的申購基本沒有門檻，可以實(shí)現(xiàn)T+0實(shí)時贖回。

除了華夏基金，微信理財(cái)通原計(jì)劃對接的首批合作伙伴還包括易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富，共4家基金公司。

知情人士透露，華夏基金1月15日上線是早就敲定的，另外三家后續(xù)將陸續(xù)上線，不過具體時間尚未明確。在余額寶平均每分鐘凈申購300萬元、分分鐘基金座次變更的互聯(lián)網(wǎng)時代，早一天上線，究竟能為華夏基金帶來多大的規(guī)模增量，這也取決于財(cái)付通的流量。

另據(jù)了解，微信已經(jīng)開始與第二批基金公司洽談合作，兩批合作的基金公司總數(shù)為10家左右。此前，財(cái)付通總裁賴智明稱，財(cái)付通進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融是本著一個開放的態(tài)度。

同一天，蘇寧類似于余額寶的理財(cái)產(chǎn)品“零錢寶”也上線公測?！傲沐X寶”的合作伙伴是廣發(fā)基金和匯添富基金，最高年化6.99%的收益率，宣稱是活期存款利息的15倍。

在互聯(lián)網(wǎng)金融高舉高收益的浪潮下，騰訊“理財(cái)通”也未能免俗。在理財(cái)通頁面上，“(理財(cái)通)，讓資產(chǎn)增值更快，收益率可達(dá)活期16倍以上，7日年化收益率6.4350%”的字樣凸顯其上。

在監(jiān)管層禁止承諾收益率的大背景之下，財(cái)付通此舉多少有踩紅線之嫌。

理財(cái)通VS余額寶，大佬的PK

在天弘與華夏基金爭奪戰(zhàn)的背后，事實(shí)上是阿里與騰訊的較量。

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，攪局、想分一杯羹的互聯(lián)網(wǎng)公司很多。然而，真正有實(shí)力一決高下的，非阿里與騰訊莫屬。

不過，騰訊巧妙地避開了與阿里的正面交鋒，其切入的領(lǐng)域是互聯(lián)網(wǎng)移動終端。與支付寶在移動端和PC端都可以購買不同，此次微信理財(cái)產(chǎn)品只會在移動端銷售，在PC端無法購買。

在騰訊看來，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)南乱徊绞且苿咏K端。

賴智明曾表示，未來互聯(lián)網(wǎng)金融的入口肯定是在移動終端，財(cái)付通也會通過很多力量來聚焦在移動平臺的搭建，希望為各行各業(yè)包括線下的、金融的以及很多傳統(tǒng)的行業(yè)提供平臺性的支持。

“騰訊其實(shí)是避開了與支付寶的正面競爭，在現(xiàn)有支付領(lǐng)域，財(cái)付通還不是支付寶的對手。支付能力較弱?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士評價。余額寶是借助了支付寶的平臺，相比微信理財(cái)后面的財(cái)付通平臺，支付寶的用戶數(shù)顯然更有優(yōu)勢。

客觀評價，支付寶與財(cái)付通各有利弊。

前者是支付起家，依托淘寶電商平臺，對現(xiàn)金增值具有天然需求；后者是社交工具，具備融入更多生活場景的O2O(線上對線下)優(yōu)勢。

微信理財(cái)通的潛力在于，微信平臺用戶多。截至2013年末，微信國內(nèi)的用戶數(shù)量已突破6億，若能將這些用戶有效轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品買家，則前景相當(dāng)可觀。

如果僅從收益率方面看，理財(cái)通與余額寶一樣，后臺對接的是都是貨幣市場基金，如果流動性充裕，貨幣基金二者之間的收益率差距幾乎可以忽略不計(jì)。

目前百度百發(fā)、余額寶年化利率均超過6%，此次微信理財(cái)通預(yù)期收益率也超過6%。

然而仔細(xì)比較二者之間的合作關(guān)系，作為“親兒子”的天弘顯然已分出高下。

入主天弘基金之后，阿里不遺余力地向天弘傾斜資源。余額寶嵌入式的直銷模式，以及天弘基金作為唯一的銷售機(jī)構(gòu)，也為其規(guī)模的快速增長貢獻(xiàn)巨大的力量。

與此形成鮮明對照的是，在淘寶上開店的基金公司卻大多只是賠本賺吆喝。僅易方達(dá)、華夏、國泰等少數(shù)幾家公司成交量較大外，基金淘寶店大多營收慘淡。

“微信財(cái)付通與數(shù)家基金公司同時合作，其合作緊密度不如天弘與阿里，而且，哪一家公司勝出或也難達(dá)到余額寶的爆發(fā)式增長的效應(yīng)?！睗?jì)安金信基金評價中心主任王群航在接受記者采訪時表示，“余額寶的成功只是一個個案。是否能夠被復(fù)制、被推廣，有待冷靜地觀察。”

不過，如同財(cái)付通不急于參戰(zhàn)一樣，他覬覦的是未來移動支付領(lǐng)域的大市場。

從財(cái)付通副總經(jīng)理胡啟林的話或可管窺騰訊未來的金融戰(zhàn)略。

胡啟林此前宣稱，騰訊是想搭一個平臺，提供多種應(yīng)用，還包括娛樂、游戲、視頻、音樂等等內(nèi)容。

2013年8月，微信5.0版本正式接入支付。微信支付主要應(yīng)用于兩大支付場景，一是商戶公眾號之間；二是利用二維碼，與電商的接入。

“財(cái)付通或分三步打造其核心競爭力：第一步，移動理財(cái)上線；第二步打通移動理財(cái)與移動消費(fèi)市場，最終實(shí)現(xiàn)在沒有電信平臺支持下的所有個人移動支付場景，不受時間、地點(diǎn)、PC外部設(shè)備限制?！币晃唤咏?cái)付通的人士向記者透露。

余額寶轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出開始限額，都是規(guī)模惹的禍？

依托阿里已有的網(wǎng)絡(luò)資源和億萬級數(shù)量的客戶，余額寶的爆發(fā)式增長引發(fā)眾多的仿效者。搶占市場、沖高規(guī)模，成為每一家基金公司的最大訴求。

在剛剛過去的2013年，天弘基金以公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模1944億元在全行業(yè)排名第二，其中余額寶做出了重要貢獻(xiàn)。十五天之后，余額寶以647億元的規(guī)模增長，使天弘基金上升至行業(yè)第一。截至2014年1月15日，天弘基金余額寶規(guī)模已超過2500億元，客戶數(shù)超過4900萬戶。

不僅如此，余額寶規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長也被視為其運(yùn)作模式的成功。有些互聯(lián)網(wǎng)公司甚至以補(bǔ)貼的方式抬高產(chǎn)品收益率，吸引投資者。

出來混，遲早要還的。

余額寶還來不及品嘗坐擁行業(yè)老大的喜悅，就已經(jīng)遭遇了成長的煩惱。

支付寶近期推出的最新規(guī)定顯示，余額寶客戶資金轉(zhuǎn)入支付寶的資金規(guī)模，單日單筆不超過5萬元，單月不超過20萬元。此前，該產(chǎn)品在轉(zhuǎn)出至支付寶額度并無相應(yīng)限制。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這或許是規(guī)模增大的余額寶在墊資方面出現(xiàn)了困難。

事實(shí)上，貨幣基金發(fā)展到一定的規(guī)模，都會出現(xiàn)一定的收益限制和規(guī)模限制。據(jù)悉，目前一般貨幣基金的T+0交易，背后都是基金公司對資金進(jìn)行了先行墊付。按照貨基一般運(yùn)作流程，客戶贖回產(chǎn)品后，T+1日資金才能到賬，客戶提前支取的資金，需要基金公司自行墊付。而規(guī)模做得越大，所要墊付的資金規(guī)模就越大。

換句話說，當(dāng)余額寶規(guī)模大到了一定程度，支付寶就“墊不起”了。

不過天弘基金相關(guān)人士對此予以否認(rèn)，其表示，支付寶限額贖回是通過大數(shù)據(jù)挖掘客戶需求后的最新調(diào)整，為了提高用戶體驗(yàn)設(shè)定的。

“余額寶轉(zhuǎn)出主要是為了提現(xiàn)或消費(fèi)，如果消費(fèi)的話一般不需要這么大規(guī)模，提現(xiàn)可以直接轉(zhuǎn)入銀行。后者目前走相應(yīng)通道，可以每日最多提取100萬元?！鄙鲜鋈耸空f。

天弘基金的規(guī)模所困也引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的冷思考。

此前，天弘基金的成功讓基金業(yè)價值觀瞬間崩塌——基金規(guī)模到底是管出來還是賣出來的？

在基金行業(yè)，業(yè)績與規(guī)模一直是正向循環(huán)。業(yè)績好了，規(guī)模自然上升。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，讓基金依靠渠道也能成功。這也使行業(yè)陷入唯規(guī)模論的怪現(xiàn)象。

此前，華夏基金創(chuàng)始人范勇宏曾經(jīng)表示，如果不認(rèn)真分析市場，單純追求規(guī)模的擴(kuò)張，什么基金好賣就發(fā)行什么基金，或者不顧自身的管理能力，盲目地?cái)U(kuò)大規(guī)模，最后導(dǎo)致業(yè)績下滑，失去投資人的信任，最終也會損害自己的利益。

此外，海通證券關(guān)于余額寶的研究報(bào)告中指出，余額寶上規(guī)模后，流動性管理壓力會明顯上升。其流動性風(fēng)險(xiǎn)首先受制于貨幣基金的流動性狀況，短期大額贖回和貨幣基金流動性管理不當(dāng)，都有可能導(dǎo)致出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

對此，上述天弘基金相關(guān)人士表示：“我們在流動性管理和大數(shù)據(jù)支持方面的能力也在不斷提高，與投資能力匹配的規(guī)模還有相當(dāng)?shù)娜萘?。具體在余額寶投資管理上，我們會把風(fēng)險(xiǎn)管理置于首位，不刻意強(qiáng)調(diào)收益率，而是把日每萬份收益穩(wěn)定作為投資目標(biāo)?！?/span>

編輯：明代超人